Николай Кузьмич Жернаков родился в городе Холмогоры Архангельской губернии (ныне село Холмогоры Архангельской области) в 1914 году.
После окончания начальной школы он поступил в столярную мастерскую, работал в пекарне, плотничал и рыбачил на Двине в промысловой артели.
В 1933 году Николай Кузьмич переехал в Архангельск, где трудился грузчиком и столяром, занимаясь отделкой кают и трюмов на судах. Он также учился на курсах шофёров и немецкого языка.
Во время Великой Отечественной войны 1941–1945 годов Николай Кузьмич служил в армии на финской границе и участвовал в боях.
С 1955 года он работал в районной газете «Холмогорский колхозник», а затем был утверждён собственным корреспондентом «Правды Севера» по придвинским районам.
Первый рассказ Николая Кузьмича «Стерляжники» был опубликован в 1953 году. За ним последовали книги очерков, рассказов, повести «Восход», «Быть флоту Российскому» и «Онашкино озеро», а также романы «Единомышленники», «Поморские ветры» и «Буйная Падегора», трилогия «Краснотал». Основой творчества Николая Кузьмича стала отлично известная ему с детства суровая жизнь крестьян северодвинских деревень, их нелегкий труд, радости и печали, любовь и горе.
Николай Кузьмич был не только талантливым и самобытным писателем, но и активным общественным деятелем. Он входил в состав Архангельского обкома КПСС, возглавлял областную писательскую организацию, занимал пост председателя областного комитета защиты мира. На пятом съезде писателей был избран членом Ревизионной комиссии Союза писателей РСФСР. Кроме того, он был членом Совета по русской прозе Союза писателей РСФСР и входил в состав редколлегии журнала «Север».
Он был награждён орденами Отечественной войны I степени, Красной Звезды, Трудового Красного Знамени, Дружбы народов, «Знак Почёта» и медалями.
Николай Кузьмич Жернаков умер в Архангельске и был похоронен в родном селе Холмогоры. В его честь были названы одна из улиц в селе и библиотека в Архангельске, напомнили в Государственном архиве Архангельской области.